茅台为什么要控价？越炒越高不好吗？当然不。茅台的价高也要有一个价高的限制，无限的上涨只能是泡沫，泡沫破了就没了，它就不是茅台，只是白酒了。如今，茅台的股价突破1800元，有人说是因为茅台要提价，现在酒价没涨股价涨，茅台又创了历史新高。茅台在跟五粮液打一场北京回收烟酒价格保卫战。2020年9月3日起，39度五粮液终端供货价不低于659/瓶，团购成交价不得低于719元/瓶。虽然这是经销商的自主行为，但五粮液涨价的目的也如司马昭之心，路人皆知。

北京回收烟酒价格带比较宽、利润率高、现金流好，品牌积淀形成的竞争壁垒稳固，消费升级带来北京礼品回收价格带上升的韧性很强。且面对今年新冠疫情突如其来的事件冲击，主流白酒公司均应对得当，经营效率进一步提升，损失降到最低，也为未来持续发展打下良好基础。我们继续看好白酒板块长期投资价值。北京回收烟酒价格环比端午期间上行，目前2450-2480元；普五（52度五粮液）批价明显上行至940-960元，后续批价有望进一步抬升，下一个春节前存在迈向千元的可能；泸州老窖批价830元左右，基本达到历史最高水平。

白酒板块暴涨是估值回归，还是最后的狂欢？经历了一轮高歌猛进之后，还有哪些个股有投资价值？中秋旺季是仅次于春节的传统白酒消费旺季，加之上半年延迟消费有一部分回补，中秋动销投资行情乐观；展望2021年，白酒由于春节较晚且基数低将是增速优势板块；酒企拥有的较强定价能力，北京礼品回收板块盈利能力强，预计北京回收烟酒行业绩仍将是下半年股价的主要推动力量。以贵州茅台、五粮液、洋河股份为首的白酒标的，仍为外资未来配置的重要方向。

北京礼品回收行业不断提价还带来了新问题，如挤压终端经销商利润，打击了积极性；从周转天数看，洋河股份旗下的白酒出现了存货积压的现象。提价后的存货积压，说明产品缺乏议价能力，其高端产品已被茅台全盘压制，同时旁有泸州老窖对第三名位置“虎视眈眈”，其较高的毛利及增长性已经在北京回收烟酒企业市值上超过洋河。面对前后夹击和市场的不确定性，如何稳住老三地位，是洋河股份必须面对的难题。