新年第1天热热闹闹大涨形成鲜明的，是一直牛气冲天的白酒龙头贵州茅台周四好好表演了一把跳水秀。近1.5万亿巨大体量的茅台能有15%的净利润增速，非常不错的业绩了。北京烟酒回收市场的高利润就是任性，你PE高达35倍，好歹得有个20%、30%的利润增速吧，15%太低了，我就大跌给你看。2020年茅台酒销售计划3.45万吨，相比较于2019年销售计划3.1万吨多3500吨，增量较大。预计北京烟酒回收公司增量部分多用于直营和商超的投放，通过调整渠道结构再次增厚公司利润。

北京烟酒回收板块来看，酒鬼酒出现甜蜜素事件并未造成显著的行业股价波动，从北京回收礼品行业来看，基本不受影响。白酒指数的市盈率为31.61倍，处于历史估值百分位的84%。这个估值比8月底的34倍降了一些，还处于较高的估值区间，也大幅高于指数PE的平均值26倍。茅台股价一路上涨，不断创出历史新高。至2019年11月19日，最高涨至1241元，累计涨幅高达138.66%。北京回收礼品指数也实现了翻倍涨幅，累计涨幅高达108%。如果当初敢于在茅台跌停后布局白酒基金，一直拿到现在，是大赚特赚了。从2020年乃至更长视角看，白酒是个好赛道，消费升级集中度提升逻辑不改，考虑到未来MSCI纳入因子提升和外资偏好，板块还会有超额收益。

北京回收礼品行业业绩增速开始放缓的背景下，各家酒企也将2020年增长目标小幅下调，均力求高质量增长；相对上一轮业绩设定更加理性，达成的确定性也更高。机构指出，高端白酒三强强基固本，次高端名企跑马圈地，区域龙头立足本埠深耕，酒企2020年规划清晰后，估值修复有望开启。从2019年第四季度来看，贵州茅台的收入增速为12.5%，利润增速为-4%，利润情况低于北京烟酒回收市场预期。2020年贵州茅台的报表存在2019年同比基数“前高后低”的压力，因此2019年年底小幅留力为2020年上半年业绩蓄力的概率很大。贵州茅台2020年度计划安排营业总收入同比增长10%，北京烟酒回收市场意味着净利润也在这一区间内，北京烟酒回收行业的市盈率(PE)参考的指标则是净利润增速，算下来2020年贵州茅台的市盈率与现在的34.96倍的市盈率相比较，存在高估。

北京回收礼品酒企经销商大会相继召开、酒企春节打款政策、来年战略规划及目标相继出台，2020年北京回收礼品板块基调逐步明确——“稳”字当头,以贵州茅台为首的高端酒将以“稳”为主，做到稳中有进，“稳”字奠定了2020年白酒板块的主基调。高端酒业绩增速预计将略有下降，将实现高质量发展。2020年酒企重点为进一步拓展渠道、控库存、稳价格，制定的年度目标也将以夯实基础为前提，设定较为理性，达成概率高。◆本文章来源于北京雅泽烟酒回收公司广告宣传处，想要更多了解烟酒回收信息请点击北京回收烟酒公司网站，本网站文字性内容仅供网络宣传使用，不具备任何约束力，如需转载请注明出处来源于北京雅泽烟酒回收公司，或请致电本公司http://www.13521810988.com