从春节至今，北京回收烟酒企业都没有停过涨价和促销，渠道没有停过压货，“涨价的同时，就产生了渠道库存。”库存令渠道产生了压力，业内人士称今年中秋节或成酒商抛货高峰期。五粮液的营收和业绩增速不如去年同期和去年全年，应是北京回收烟酒行业共同面对的增速放缓现象。北京礼品回收板块短期看二季报业绩确定性强，中长期看白酒龙头公司集中度提升的趋势持续进行中。继续看好白酒板块投资机会，坚定看多白酒板块中优质龙头标的。

贵州茅台此举呈现其渠道扁平化的趋势。茅台的直销有个前提，是愿意按照1499元/瓶的价格执行。茅台目前最大的风险就是价格失控。如果飞天茅台酒的价格一再增长，必会出现存货大于消费，如果没了消费基础，就是有价无市，“近期，一部分资本公司减持茅台股票就反映出这种担忧。

北京回收烟酒企业都采取经销商模式。这种模式有好有坏，对于厂家来说，好处是没有太多的经营风险，能够把风险转嫁给经销商，缺点就是无法直对终端，“当然，不是北京礼品回收企业都有能力直接面对终端、消费者。北京礼品回收行业内一直在关注的“新零售”对于企业的品牌综合实力要求很高，不能一概而论：“茅台的实力允许他们去做这样的尝试。”

高端白酒仍将是2019年下半年食品饮料行业的投资主线。高端白酒需求仍然比较强劲，茅台一批价和终端价已经重回快速上涨通道，北京回收烟酒价格的提升也为五粮液批价上挺提供了充足的空间；北京回收烟酒行业景气度仍然处于上行趋势，为白酒板块的估值水平上升提供了基本面的基础。普遍认为北京礼品回收行业的增长持续性及确定性均较其他行业有明显优势。

海外投资机构对白酒板块关注点主要集中在：五粮液各项改革落地情况以及八代普五推进情况；茅台直营渠道的建设进展；对于二、三线北京礼品回收企业竞争格局的推演。依旧推荐五粮液、今世缘、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等，并建议重点关注估值有优势、业绩有望超预期的口子窖、洋河股份，同时对于基本面最为夯实的贵州茅台持续推荐。

北京礼品回收行业在外资流入带来估值体系重构之下，估值中枢仍有望稳步提升，长线板块结构性繁荣，品牌时代驱动名酒集中度提升。标的方面，核心稳健品种持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，继续推荐处于势能释放期龙头如古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业等。

茅台不断放大北京回收烟酒市场规模，营收以30%左右的增速迅猛发展。即使在2013-2015年营收也保持正增长，三公消费受限后，茅台酒的主要消费增量来自于消费升级大背景下C端消费量的爆发。◆本文章来源于北京雅泽烟酒回收公司广告宣传处，想要更多了解烟酒回收信息请点击北京回收烟酒公司网站，本网站文字性内容仅供网络宣传使用，不具备任何约束力，如需转载请注明出处来源于北京雅泽烟酒回收公司，或请致电本公司http://www.13521810988.com