2019年春节前最后一个交易日，两市普涨，北京回收烟酒行业板块全线上涨。申万食品饮料行业指数上涨1.43%，白酒股洋河股份上涨4.76%，贵州茅台上涨0.45%，而顺鑫农业下跌0.30%。对于白酒行业，北京回收烟酒行业基本面稳健，估值处于北京礼品回收行业复苏以来低位，长期仍具配置价值。春节是白酒的传统旺季，从机构渠道调研的反馈情况来看，春节前茅台一批价保持坚挺，多地批价在1800元左右，需求旺盛；五粮液批价变化不大，各地批价多在790-800元之间，部分经销商反馈五粮液动销改善，实际成交价小幅下降及春节期间茅台价高缺货带来五粮液需求好转。

茅台、五粮液、洋河的外资持股比例分别同比提升2.1、5.7、2.4个百分点。这一现象在2019年以来愈发明显，2月14日额度翻倍至3000亿的政策出台之后，茅台、五粮液、洋河的外资持股比例显著提升。外资对龙头估值的影响逐渐提高，板块估值体系有望迎来重构。北京回收烟酒行业估值水平继续调整空间不大，近期板块受益于旺季需求担忧缓解及北上资金流入，估值见底后逐步修复，中线布局价值凸显；业绩预期方面，北京礼品回收企业力争高基数之下实现开门红，密切跟踪现金流及需求端变化。

高端白酒旺季需求继续向好，茅台直营化策略显成效，经销商一批价格持续坚挺。泸州老窖挺价意图明显。在茅、泸两家供应不足的情况下，五粮液旺季销售量超预期增长，2019年1月份以来，北京回收烟酒市场都实现了两位数以上的增长，部分地区同比增幅在20%—30%。高端白酒2019年1季度业绩增速可期。高端酒及次高端酒表现优秀，其中五粮液及舍得表现亮眼。舍得受益于营业额大幅增长及产品结构提升，预计归属于北京礼品回收公司股东的净利润同比增长129.85%-150.75%。

北京礼品回收行业与以往节前消费者提前购买相比，今年消费者在节前最后一个周末活跃度明显增加，之前相对比较冷清，今年终端动销时间有所缩短。高端竞争相对平缓，次高端费用投入增加，竞争加剧。茅台批价维持在1750元以上，为五粮液和国窖打开价格空间；五粮液给予打款积极的经销商一定折扣力度，批价持平销量增长；老窖在电商平台有一定促销折扣，整体仍贯彻执行不增加费用投放政策。◆本文章来源于北京雅泽烟酒回收公司广告宣传处，想要更多了解烟酒回收信息请点击北京回收烟酒公司网站，本网站文字性内容仅供网络宣传使用，不具备任何约束力，如需转载请注明出处来源于北京雅泽烟酒回收公司，或请致电本公司http://www.13521810988.com