北京烟酒回收行业的整体下行具有独特的时代背景，本轮白酒行业重现2012年的景象是小概率事件。从供给的角度看，北京回收礼品行业景气的上行周期里白酒企业的价格和库存管理都较为谨慎。从需求的角度看，本轮支撑行业增长的商务宴请和居民消费不会因为政策变动而短期内需求大降。2019年，伴随宏观经济下行压力逐步趋缓，北京烟酒回收市场对于白酒需求的悲观预期也会逐步得到改善，板块性的估值修复可以期待。

名酒竞争的加剧，文化成为助推企业在竞争中突围的一把“利刃”。白酒行业复苏增长的背景下，打造品牌是北京回收礼品企业提高市场竞争力的重要手段，而单一的广告营销已无法满足企业打造品牌影响力的需求。茅台还首次对外透露了明年茅台酒的投放计划：茅台酒将按3.1万吨左右的总量投放。按照茅台此前计划，2018年销售计划为2.8万吨以上。相比之下，2019年的计划中增加了3000吨的投放。增量的投放与以往有所不同，将加大在直销渠道的投放。

北京烟酒回收行业短周期正换挡，长周期仍繁荣。北京回收礼品行业2016 年以来的短周期高增长临近尾声，开始逐步回落，一方面来自行业自身库存周期，从销售端到渠道端再向报表端传导，带来利润表与现金流差异；经济周期回落，年内去杠杆等导致经济活跃度降低，消费后周期带来需求走弱。预计短周期之下板块盈利进入下调期，行业增速换挡，展望明年有望维持正增长。

考虑到北京回收礼品行业内生仍保持相对健康，龙头企业稳价格、控渠道，对价格及库存的理性调控使得行业调整时间不会太长，北京烟酒回收行业长周期趋势不改。我们判断，2016-2025 年行业进入新的繁荣周期，不再是黄金时代，而是结构繁荣，消费升级趋势不改，北京烟酒回收企业通过加大品牌建设、费用投入加快抢占非主流品牌渠道及份额，行业有望加速集中。

北京回收礼品行业大周期与企业小周期判断，2019年白酒板块边际增速回归稳健，整体容量依然微增，消费升级和集中度提升的逻辑没有改变，仍然是挤压竞争下的结构性机会。◆本文章来源于北京雅泽烟酒回收公司广告宣传处，想要更多了解烟酒回收信息请点击北京回收烟酒公司网站，本网站文字性内容仅供网络宣传使用，不具备任何约束力，如需转载请注明出处来源于北京雅泽烟酒回收公司，或请致电本公司http://www.13521810988.com

北京烟酒回收行业短周期正换挡 长周期仍繁荣

北京烟酒回收行业短周期正换挡长周期仍繁荣